Smart Fit: Itaú BBA Projeta Crescimento e Lucros Recordes para a Ação

Smart Fit Conclui Ano com Crescimento e Expectativas Positivas

A Smart Fit (SMFT3) encerrou o ano de 2025 com um desempenho notável, atingindo um “shape” de crescimento. A rede de academias registrou um acúmulo de alta de mais de 40% em seu desempenho ao longo do ano, despertando o interesse do Itaú BBA.

Nesta data (29), a ação da companhia era negociada a R$ 23,18, com o banco mantendo a recomendação de compra e um preço-alvo de R$ 33. O Itaú BBA projeta um lucro líquido de R$ 969 milhões para a Smart Fit em 2026 e R$ 1,3 bilhão em 2027, indicando um futuro promissor para a empresa.

Fatores de Crescimento e Projeções Financeiras

O banco estima que, no Brasil, principal mercado da Smart Fit, as academias maduras atinjam cerca de 3,4 mil alunos em 2026, um nível próximo ao observado antes da pandemia, que era de 3,6 mil. Além disso, a empresa tem conseguido controlar os custos, reajustando os preços ligeiramente acima da inflação e mantendo os custos por academia abaixo do esperado, mesmo com a crescente concorrência.

O programa TotalPass, que permite que empresas ofereçam acesso a diversas academias, incluindo a Smart Fit, também é um fator positivo. Apesar de exigir investimentos, o Itaú BBA acredita que o grupo pode monetizar essa frente de forma relevante no médio e longo prazo, com o potencial de aumentar a receita em até 30%.

Análise por Mercado Geográfico

A situação no México é mais desafiadora, com maior concorrência e aumento dos custos trabalhistas. No entanto, a Smart Fit tem demonstrado eficiência, reduzindo o investimento por metro quadrado e preservando o retorno das unidades.

Nos demais países da América Latina, a empresa deve continuar se beneficiando de maior poder de precificação e mercados menos competitivos, contribuindo para margens superiores às observadas no Brasil e no México. Essa dinâmica funciona como um “amortecedor” para pressões em outros mercados.

Conclusão: Perspectivas de Crescimento

O Itaú BBA avalia a Smart Fit como uma empresa com potencial de crescimento consistente, geração de caixa e retorno acima do custo de capital. A recomendação Outperform (compra) reforça a visão positiva da empresa, considerando que a recente oscilação das ações foi influenciada por fatores técnicos e não por fundamentos.

O banco acredita que, em quatro ou cinco meses, o mercado se concentrará nos resultados de 2027, e a Smart Fit estaria sendo negociada a um múltiplo de 11 vezes o lucro projetado, gerando um retorno de até 14% ao ano para o acionista, sem considerar os investimentos em expansão.