Tony Volpon: Fed enfrenta inflação e queda no mercado de trabalho dos EUA
Autarquia americana pondera fim ou aceleração de corte de juros diante de inflação e crise no mercado de trabalho dos EUA.
Análise do Fed e o Futuro da Política Monetária nos EUA
A importância do ciclo de política monetária nos Estados Unidos, ainda dominado pelo dólar, exige uma análise cuidadosa das ações do Federal Reserve (Fed). Diante da complexidade da situação, é crucial entender como o Fed está respondendo às informações disponíveis.
O Mandato Duplo do Fed
O Fed opera com um mandato duplo, o que o distingue de outros bancos centrais. Este mandato, que equilibra a manutenção do pleno emprego com a estabilidade da inflação, permite que o Fed priorize um objetivo em detrimento do outro, dependendo das circunstâncias. Essa flexibilidade explica a capacidade do Fed de iniciar cortes na taxa de juros, mesmo com a inflação acima da meta.
Reações do Fed aos Dados do Mercado de Trabalho
As recentes revisões nos dados do mercado de trabalho , com uma queda de 911 mil empregos estimados para o período 2024-2025, geraram uma reação do Fed. Apesar de não indicar uma recessão iminente, o Fed reconhece um enfraquecimento no mercado de trabalho, o que justifica uma postura “levemente restritiva”.
Expectativas de Inflação e Gerenciamento de Riscos
O Fed acredita que as expectativas de inflação estão bem ancoradas e que o choque tarifário não deve alterar essa situação. Essa crença, juntamente com o reconhecimento do risco de uma recessão, leva o Fed a agir como um gerenciador de riscos, buscando mitigar potenciais problemas.
Divergências Econômicas e o Papel da Bolsa
A economia norte-americana apresenta uma divergência entre setores, com a aposta em inteligência artificial (IA) impulsionando investimentos e a parte restante da economia enfrentando dificuldades. A bolsa, inflada pela aposta em IA, não reflete a realidade econômica, o que representa um risco para o Fed.
Conclusão: Hedge e o Futuro
Em um cenário de incertezas, o Fed busca um hedge, confiando no mercado de Treasuries como uma estratégia de proteção. A correlação negativa entre o mercado acionário e o mercado de renda fixa deve ser a regra de agora em diante, exigindo vigilância constante e adaptabilidade por parte do Fed e dos investidores.
