Vale Projeta Crescimento em 2026 Após Resultados do Primeiro Trimestre
A Vale (VALE3) apresentou resultados promissores para o primeiro trimestre de 2026 (1T26), o que já influencia as expectativas do mercado em relação ao balanço que será divulgado nesta terça-feira (28), após o encerramento das operações de mercado.
Estimativas da Bloomberg indicam um crescimento tanto na receita quanto no Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) em comparação com o ano anterior. A empresa demonstra uma trajetória positiva, apesar da sazonalidade típica do início do ano, que pode levar a uma leve retração em relação ao trimestre imediatamente anterior.
Produção e Desempenho dos Metais
A produção de minério de ferro avançou 3% em termos anuais, mas apresentou uma queda de 22,9% na comparação com o trimestre anterior, totalizando 69,7 milhões de toneladas. No entanto, o desempenho dos metais básicos foi mais robusto. A produção de cobre atingiu 102,3 mil toneladas, com um aumento de 12,5% em relação ao ano anterior, embora tenha sofrido uma redução de 5,4% em comparação com o trimestre anterior.
O níquel somou 49,3 mil toneladas, registrando um aumento de 12,3% na base anual e de 6,7% na comparação trimestral. Dados da própria Vale revelam que o cobre alcançou o melhor resultado para um primeiro trimestre desde 2017, enquanto o níquel atingiu o maior nível para o período desde 2020.
Reações do Mercado e Ajustes nas Projeções
O desempenho operacional da Vale levou a ajustes nas estimativas de bancos e corretoras. A XP Investimentos classificou os números como sólidos e ligeiramente acima do esperado, elevando a projeção de Ebitda para cerca de US$ 4,2 bilhões. O Itaú BBA também revisou as estimativas, ainda que de forma mais moderada, com um leve ajuste para cima no Ebitda proforma, para cerca de US$ 4,06 bilhões.
A Genial Investimentos projetou um Ebitda de US$ 4,1 bilhões, com uma queda de 15,8% na base trimestral e um aumento de 26,8% em relação ao mesmo período de 2025. A corretora também estimou uma receita líquida de US$ 9,4 bilhões e um lucro líquido de US$ 2,87 bilhões, impulsionados principalmente pelo desempenho superior ao esperado do cobre e do níquel.
Avaliações e Recomendações de Investimento
O Banco Safra manteve a estimativa de Ebitda em torno de US$ 4,1 bilhões, mesmo após incorporar os dados mais recentes de volumes e preços, um nível cerca de 3% acima do consenso de mercado. A geração de caixa e a tese de investimento do Bradesco BBI indicam que a Vale pode gerar o equivalente a cerca de 11% de seu valor de mercado em caixa ao longo de 2026.
O BTG Pactual reforça a tese de investimento, destacando a previsibilidade do ambiente e a melhora nos preços das commodities. Recomendações de instituições como Morgan Stanley, BTG e Itaú BBA mantêm indicações de compra para as ações da Vale, com preços-alvo elevados, enquanto a Genial Investimentos adota uma postura mais cautelosa, com recomendação neutra e preço-alvo de R$ 90.