Vale (VALE3) e dividendos recordes: análise de Ruy Hungria e projeções de 7,5% para 2026

Nos últimos anos, o minério de ferro tem sido um foco central no mercado, impulsionado por preocupações sobre a demanda e o excesso de oferta global. Em 8 de julho de 2025, o Market Index publicou uma manchete indicando que “Preços do minério de ferro devem cair com a mudança para excedentes nos mercados globais”, conforme análise da UBS.

Essa situação foi amplamente influenciada pela desaceleração da economia chinesa e pela abertura da mina de Simandou, na Guiné, fatores que poderiam ter impactado negativamente a demanda e a oferta.

Análise de Ruy Hungria

O analista Ruy Hungria, da Empiricus Research, observou que, apesar das expectativas iniciais, a indústria siderúrgica chinesa continuou produzindo em níveis acima do esperado, mantendo o minério de ferro atraente. Ele ressaltou que, mesmo com o primeiro embarque de minério para a China em dezembro, os preços permaneceram fortes, sustentados acima de US$ 100 por tonelada.

Consumo e Oferta

A taxa de exaustão das minas, que indica a velocidade com que as reservas de uma mina são consumidas, juntamente com um consumo elevado e demanda relativamente estável, apontou para um déficit anual de 650 Megatoneladas (Mt) em 2035, conforme estudos da mineradora Rio Tinto.

Isso indicava que não haveria sobreoferta, revertendo as expectativas iniciais de queda nos preços.

Perspectivas e Dividendos

Ruy Hungria acredita que o cenário é desfavorável para investidores que “torcem contra” o minério de ferro. Ele prevê que, se as projeções da Rio Tinto estiverem corretas, a virada da década poderá marcar uma mudança estrutural no equilíbrio entre oferta e demanda, com os preços do minério já refletindo essa nova dinâmica.

Em 2025, a Vale distribuiu US$ 3,4 bilhões aos acionistas, representando um dividend yield de aproximadamente 6%, conforme divulgado pelo presidente Gustavo Pimenta no Vale Day em dezembro.

Recomendação de Investimento

Para 2026, Hungria projeta que a Vale acompanhe a valorização do minério, resultando em dividendos ainda mais robustos. As estimativas da Bloomberg indicam um dividend yield em torno de 7,5% para o próximo ano. O analista incluiu as ações da Vale (VALE3) em sua carteira focada em dividendos “Vacas Leiteiras”, e a Empiricus Research disponibilizou um período de teste para investidores interessados em conhecer a série, com ações recomendadas para buscar bons dividendos – alguns ainda isentos de Imposto de Renda nesta reta final do ano.