A disputa pela Janus Henderson ganhou um novo capítulo nesta quinta-feira (26). A Victory Capital surpreendeu ao apresentar uma oferta de US$ 57,04 por ação, superando o valor anterior proposto pela Trian Fund Management, liderada por Nelson Peltz, que previa US$ 49 por ação em dinheiro.
A nova proposta da Victory inclui uma combinação de dinheiro e ações, o que deixaria os acionistas da Janus Henderson com aproximadamente 38% da empresa resultante da fusão.
A Victory também divulgou que o valor total da transação, chamado enterprise value, estaria em torno de US$ 16 bilhões. David Brown, chairman e CEO da Victory, defendeu a proposta, destacando o potencial de longo prazo de uma empresa “mais forte e competitiva”.
Ele enfatizou que a oferta é totalmente financiada, com o apoio de compromissos de financiamento de grandes bancos de investimento.
O Contexto da Negociação
Essa nova oferta surge cerca de dois meses após a Janus Henderson anunciar o acordo com a Trian e a General Catalyst, que avaliava a gestora em US$ 7,4 bilhões. Nesse acordo inicial, a oferta era totalmente em dinheiro.
Com a Victory na mesa, o preço por ação subiu, e a possibilidade de uma disputa aberta se tornou mais provável. O mercado reagiu com alta nas ações da Janus Henderson no pré-mercado de Nova York, indicando que a empresa pode permanecer em um processo de “leilão” por mais tempo.
Finanças e Estratégia da Victory
A Victory Capital planeja emitir US$ 4,1 bilhões em nova dívida como parte do pacote para assumir o controle da Janus Henderson. Além disso, a empresa afirma ter garantido financiamento com grandes bancos de investimento, buscando demonstrar capacidade de executar o negócio e reduzir dúvidas sobre o uso de alavancagem financeira.
Histórico e Dinâmica do Mercado
A Victory também esclareceu a cronologia, afirmando que apresentou uma oferta preliminar de até US$ 52 por ação em 24 de novembro, antes que a Janus fechasse o acordo com a Trian e a General Catalyst. A empresa alega que a Janus não demonstrou interesse em discutir a proposta em profundidade.
A Victory também chamou Nelson Peltz de “insider”, lembrando que o investidor faz parte do conselho da Janus Henderson desde 2022. A situação reflete um cenário de consolidação no setor de gestão de recursos, impulsionado pela migração de clientes para produtos de investimento mais baratos.