VULC3 conquista favor com dividendos mensais e recomendação UBS

Conquista e Análise da Vulcabras (VULC3)

A Vulcabras (VULC3) tem demonstrado força e atrativo no mercado, conquistando espaço significativo na Faria Lima. Com destaque para os 20 trimestres consecutivos de resultados em crescimento e o compromisso com o pagamento mensal de dividendos, a companhia atrai tanto grandes investidores quanto outros participantes do mercado de capitais.

Responsável pelas marcas Olympikus, Under Armour e Mizuno, a Vulcabras já contava com recomendações de compra de instituições de grande porte como BTG Pactual, XP e Itaú BBA. Recentemente, o UBS BB iniciou sua cobertura com uma recomendação de compra (“buy”) no relatório divulgado na última quinta-feira (16).

Estratégia Go-to-Market e Análise do UBS

O sucesso da companhia é atribuído à sua estratégia go-to-market (GTM), que utiliza dados de mercado para impulsionar vendas e garantir participação no setor de artigos esportivos, evitando a concorrência entre suas próprias marcas.

O CFO da Vulcabras, Wagner Dantas, detalhou que a empresa desenvolveu um sistema interno para capturar dados de vendas (sell-out) dos principais clientes. Isso permite entender o desempenho das coleções por região, perfil de loja, modelo e cor, fornecendo inteligência de mercado.

Justificativa do UBS para Compra

Além dos dividendos, o UBS identificou potencial de crescimento. A empresa atua em um setor de calçados esportivos, que cresce acima da média, representando 58% do mercado, apoiado pela expansão do número de corredores no Brasil.

Os analistas destacam que a Olympikus é a marca mais usada na Maratona de São Paulo e no app Strava pelos corredores brasileiros, sendo um fator chave para a projeção de crescimento anual (CAGR) de 11% em cinco anos.

Vantagens Competitivas e Projeções

O modelo vertical da Vulcabras, que abrange desenvolvimento, fabricação local e distribuição, oferece vantagem competitiva com um tempo-to-market de cerca de quatro meses, significativamente menor que o dos concorrentes.

O UBS projeta estabilidade nas margens, com expectativa de aumento de 21,2% para 22% a 23% até 2025, impulsionado por produtos mais premium, crescimento do canal direto ao consumidor e melhor eficiência operacional.

Projeções Financeiras e Preço-alvo

O banco estima um crescimento de lucro de 10%, geração de fluxo de caixa livre e um dividend yield de 8%. O preço-alvo sugerido pelo UBS BB é de R$ 24, o que representa um potencial de quase 23% de valorização em relação ao fechamento anterior.

Além disso, o UBS prevê uma expansão da margem Ebitda de 21,2% para 22,4% até 2029, indicando melhor eficiência operacional da empresa.