XP Investimentos Aposta em FII Patria Renda Urbana com Potencial de Valorização!

XP Investimentos Mantém Recomendação de Compra em FII Patria Renda Urbana

Em um cenário de mercado de fundos imobiliários, a XP Investimentos mantém a recomendação de compra para o FII Patria Renda Urbana (HGRU11), com um preço-alvo de R$ 137,46 por cota. A corretora estima um potencial de valorização de cerca de 9% em relação ao valor atual do fundo.

A recomendação se baseia em cinco pilares principais: um portfólio composto por imóveis de alta qualidade, contratos de longo prazo que garantem previsibilidade, uma estratégia de desinvestimento bem-sucedida, que gera valor para os cotistas, potencial de ganhos adicionais através da venda de ativos e alta liquidez na bolsa de valores.

Análise do Portfólio e Gestão do FII

Segundo os analistas Marx Gonçalves e Eduardo Bacelar, o portfólio do HGRU11 é composto por imóveis localizados em regiões estratégicas, com forte vocação comercial e educacional, e ocupados por empresas consolidadas. Essa combinação, segundo a XP, reforça a solidez do FII e sua capacidade de gerar valor, refletida em um histórico de desempenho superior aos outros fundos do mercado.

Atualmente, o fundo possui um patrimônio líquido de mais de R$ 3 bilhões e pode atingir R$ 5,5 bilhões com a emissão da 6ª rodada de cotas, caso a oferta seja totalmente captada.

Características do Fundo Imobiliário

Criado em 2018 e administrado pelo Banco Genial e, a partir de julho de 2024, pelo Patria Investimentos (que adquiriu a unidade imobiliária do Credit Suisse), o HGRU11 possui 100 imóveis, totalizando mais de 600 mil m² de área bruta locável (ABL) distribuídos em 16 estados, com destaque para São Paulo, que concentra 46,8% do total.

O fundo detém 100% da participação nos empreendimentos, o que oferece flexibilidade para intervenções. Os ativos são destinados principalmente ao varejo alimentício, de vestuário e educacional.

Riscos e Oportunidades

A XP Investimentos destaca que a forte exposição ao varejo alimentício posiciona a carteira em uma atividade essencial e menos sensível aos ciclos econômicos. Já os segmentos educacional e de vestuário tendem a ser mais vulneráveis às oscilações econômicas, e, no caso da educação, às mudanças regulatórias.

A corretora ressalta que o fundo possui uma estrutura contratual robusta, com a maior parte dos contratos em formato atípico e de longo prazo, resultando em um prazo médio remanescente de 9,5 anos, o que reforça a resiliência e a previsibilidade dos aluguéis.

Indicadores Financeiros

O relatório também aponta para uma vacância baixa e uma alavancagem saudável, com a taxa de ocupação da carteira em 0,8% e um custo médio ponderado da dívida de IPCA +6,6% ao ano, inferior ao cap rate do portfólio, de 9,1%, gerando um spread positivo de 2,5 pontos percentuais.

A estratégia do fundo inclui a aquisição de imóveis no atacado e a posterior venda dos ativos menos estratégicos a cap rates mais comprimidos, o que tem gerado ganhos de capital e distribuições extraordinárias de dividendos ao final de cada semestre.