Superávit Primário de R$ 103,7 Bi em Janeiro: BC Revela Detalhes Surpreendentes!

Superávit Primário do Setor Público Atinge R$ 103,7 Bilhões em Janeiro

O setor público brasileiro apresentou um superávit primário de R$ 103,7 bilhões em janeiro de 2026, conforme dados divulgados pelo Banco Central (BC) nesta sexta-feira (27). Esse resultado, no entanto, ficou um pouco abaixo do superávit registrado no mesmo mês de 2025, que somou R$ 104,1 bilhões.

A análise do saldo positivo revela um importante indicador da saúde financeira do país.

Um ponto de atenção, contudo, foi o déficit apresentado pelas estatais. O rombo acumulado atingiu R$ 4,9 bilhões, quase cinco vezes maior do que o resultado negativo de janeiro de 2025. Essa disparidade levanta questões sobre a performance das empresas estatais e seu impacto no superávit geral.

Componentes do Cálculo e Exclusões

O indicador de superávit primário do BC considera a arrecadação da União, incluindo os estados e municípios, juntamente com as estatais. É importante ressaltar que o cálculo exclui o setor financeiro e não inclui a Petrobras (que, desde 2009, também não considera o Eletrobras).

Essa decisão se baseia no fato de que as empresas seguem regras de governança mais próximas às de empresas privadas de capital aberto.

Análise Detalhada e Diferentes Métricas

O governo frequentemente atribui o déficit das estatais a dois fatores principais: um aumento nos investimentos e o pagamento de dividendos. A leitura oficial, portanto, considera que o resultado reflete a execução de projetos de capital (capex), e não uma “deterioração” pura das empresas.

O Ministério da Gestão e Inovação (MGI), por outro lado, utiliza um indicador diferente, que inclui os lucros de bancos públicos e da Petrobras.

De acordo com o boletim das estatais, o lucro líquido acumulado em 2025 foi de R$ 136,3 bilhões, um aumento de 22,5% em relação a 2024. A Petrobras respondeu por quase 70% desse total.

Desempenho em Diferentes Períodos

No acumulado de 12 meses, o setor público consolidado apresentou um déficit primário de R$ 55,4 bilhões, equivalente a 0,43% do Produto Interno Bruto (PIB). Em contrapartida, utilizando o critério nominal, que inclui o custo dos juros, o setor público registrou um superávit de R$ 40,1 bilhões em janeiro.

No acumulado de 12 meses, o país teve um déficit nominal de R$ 1.086,2 bilhões, ou 8,05% do PIB.

Situação da Dívida Líquida

A dívida líquida do setor público recuou para 65% do PIB em janeiro, com um estoque de R$ 8,3 trilhões. Essa redução representa uma diminuição de 0,3 ponto percentual em relação ao mês anterior, conforme dados divulgados pelo BC.