Direcional (DIRR3) acelera lançamentos em 2026 com força do MCMV e BTG Pactual

Direcional deve intensificar lançamentos em 2026 com apoio do MCMV

A Direcional (DIRR3) deve acelerar o ritmo de lançamentos ao longo de 2026. Esse crescimento será impulsionado por três fatores cruciais: a demanda estável do programa Minha Casa Minha Vida (MCMV), as recentes alterações nas regras do programa que expandiram o público elegível, e a sazonalidade natural do setor, que concentra novos projetos nos segundos e terceiros trimestres.

Visão Positiva do BTG Pactual Apesar dos Custos

O BTG Pactual avalia esses elementos como sustentadores de uma perspectiva positiva para a construtora, mesmo em um cenário onde os custos de construção estão mais pressionados. Essa análise foi feita após reuniões com o CFO, Paulo Sousa, e o diretor de RI, André Damião.

Desempenho de Vendas no Primeiro Semestre de 2026

Os números iniciais mostram um bom desempenho. No primeiro trimestre de 2026, a construtora reportou vendas líquidas de R$ 1,6 bilhão. Este valor representa um aumento de 19% comparado ao ano anterior e um crescimento de 4% em relação ao quarto trimestre de 2025, indicando um desempenho equilibrado em diversas regiões e projetos.

No acumulado dos últimos doze meses, as vendas totalizaram cerca de R$ 6,4 bilhões, um avanço de 7% em relação ao mesmo período do ano passado. Contudo, a administração espera uma aceleração mais notável nos próximos meses, seguindo o padrão histórico do setor, com maior volume de lançamentos previsto para a metade do ano.

Fatores de Crescimento e Estrutura de Capital

A companhia enxerga grande potencial de avanço, especialmente com o reforço do MCMV. Este programa deve ganhar ainda mais força graças a ajustes conduzidos pela Caixa Econômica Federal. Tais ajustes incluem o aumento do teto de financiamento para imóveis de até R$ 600 mil e a elevação do limite de renda familiar para até R$ 13 mil mensais.

Recomendação de Investimento e Custos em Alta

O BTG Pactual manteve a recomendação de compra para as ações DIRR3, estabelecendo um preço-alvo de R$ 20. Isso sugere um potencial de valorização de 34% em comparação com o fechamento mais recente.

O banco também apontou que a Direcional, assim como outras construtoras, tem enfrentado o aumento nos custos primários e de insumos, como concreto, PVC e alumínio. Apesar disso, a análise indica que esse aumento não deve prejudicar a rentabilidade futura, pois a empresa ainda possui estoques relevantes que ajudam a amenizar as pressões de custo no momento.

Perspectivas Futuras e Base Territorial

Um ponto chave levantado pelos executivos foi o potencial de novos lançamentos em 2026. Esse cenário está ligado, principalmente, às mudanças no Plano Diretor de Belo Horizonte (MG), que ainda aguarda aprovação. Na região, a Direcional tem uma atuação forte.

Apesar de a aprovação ser prevista para maio, a empresa já mobilizou suas equipes de vendas e engenharia. Além disso, garantiu um crescente banco de terrenos na área, o que poderia adicionar entre R$ 300 milhões e R$ 500 milhões em lançamentos anuais, segundo o banco.

Por fim, o CFO reforçou que, mesmo com maior alavancagem devido à antecipação de R$ 804 milhões em dividendos no final de 2025, a estrutura de capital da companhia permanece saudável, com a geração de caixa livre (FCF) projetada para melhorar nos próximos trimestres.