Bradesco Aposta em Bradsaúde: Ação Dispara com Preço-Alvo de R$ 19
Bradsaúde: Bradesco Aumenta Recomendação e Projeta Crescimento
O Bradesco elevou a recomendação de compra para a Bradsaúde (ODPV3), uma empresa do setor de saúde com diversas operações, incluindo seguros, hospitais e diagnósticos. O banco de investimentos acredita que o mercado ainda não precificou adequadamente o potencial da empresa, que opera sob a bandeira da Odontoprev.
A recomendação veio acompanhada de um preço-alvo de R$ 19 para o papel, o que representa um aumento de 30,2% em relação ao valor da ação na data de 28 de janeiro de 2026. As projeções do Bradesco indicam lucros líquidos de R$ 413 milhões para 2026 e R$ 552 milhões para 2027, considerando a participação de 50% na Bradsaúde.
O banco estima que a relação preço-lucro (P/L) da companhia seja de cerca de 10x em 2026 e 9x em 2027, além de um dividend yield de aproximadamente 7%. A expectativa é de um crescimento anual composto (CAGR) de lucros de cerca de 15% entre 2025 e 2028, impulsionado por uma posição forte no setor, uma operadora líder geradora de caixa, investimentos em hospitais e um perfil atrativo de dividendos.
Riscos e Considerações
Apesar do otimismo, o Bradesco aponta alguns riscos. A falta de clareza nos resultados da Bradsaúde, especialmente na divulgação inicial, pode levar a revisões no modelo financeiro à medida que novas informações forem surgindo. A companhia divulgará seu primeiro balanço após o anúncio da reorganização na segunda-feira (4), após o fechamento do mercado.
O banco também levanta dúvidas sobre o potencial de crescimento da base de beneficiários, a manutenção dos níveis de rentabilidade na operação de seguros e as tendências de provisões. A parceria com a Atlântica D’Or, que envolve a expansão da rede hospitalar, é outro ponto de atenção, considerando que a operadora de planos deve crescer mais rápido onde possui participação em hospitais.
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Parceria com Atlântica D’Or
O Bradesco destaca que, em microrregiões onde a joint venture expandiu sua capacidade, a Bradsaúde apresentou uma inflexão positiva na participação de mercado após o credenciamento, com um aumento de 0,7% em Guarulhos e 0,3% em Campinas.
Lucro Operacional e Projeções
O banco observa que o lucro operacional da Bradsaúde melhorou significativamente, mas alerta para dois fatores que podem impactar os resultados: a desaceleração dos reajustes de preços e a moderação das provisões. Apesar desses desafios, o Bradesco espera que a distribuição de juros sobre capital próprio, a forte geração de caixa e a contribuição de resultados de Atlântica D’Or, Odontoprev e Fleury compensem esses fatores, impulsionando um crescimento de 10% nos lucros consolidados da Bradsaúde em 2027.
Estratégia de Produtos
O Bradesco ressalta que a Bradsaúde retomou uma trajetória saudável de adições líquidas desde 2025, apoiada pela moderação dos reajustes de preços e por um portfólio de produtos mais amplo e competitivo. A operadora de planos de saúde expandiu significativamente sua presença em São Paulo e no Rio de Janeiro, resultando em ganhos de participação de mercado nessas regiões altamente competitivas.
A estratégia de produtos da Bradsaúde demonstra uma abordagem equilibrada, competindo em ambos os segmentos, acessível e premium.
Autor(a):
Redação
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